有关美国经济预期的“风向”正在悄然转变。去年，美国通胀攀升至几十年来高点，伴随着美联储开启史无前例的激进加息周期，美国经济衰退成为一个热门话题，大家讨论的焦点不是“是否”的问题，而是“何时”的问题。但一年半之后，人们又开始重新思考：或许美国经济还是能够实现“软着陆”？
　　摩根大通首席经济学家费罗利8月4日表示，该行已不再预测美国经济今年将陷入衰退，并调高了对美国经济增长的预期，因为美国经济正以“健康的步伐”扩张。此前，摩根大通曾经预计美国经济将在2023年陷入衰退，但该行如今已正式放弃了这一预测，这也使得该行与华尔街其他银行的观点更加一致，即尽管美联储已将利率提高到22年高点，但美国经济仍有望避免衰退。
　　最近的美国经济数据尽管良莠不齐，但仍未像欧元区一样出现技术性衰退。7月27日，美国商务部公布的首次预估数据显示，今年第二季度，美国国内生产总值(GDP)按年率计算增长2.4%，远高于经济学家此前预测的1.8%，也高于第一季度2%的增速。美国6月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3%，环比上涨0.2%。美国CPI同比涨幅降至2021年3月以来的最低水平，表明物价涨幅整体回落。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国6月核心CPI同比上涨4.8%，环比上涨0.2%。而美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数(PCE)6月份同比上涨3%，为两年多以来的最小涨幅。剔除食品和能源的核心PCE上涨4.1%，也是2021年以来的最低水平，且低于预期。
　　另外，美国就业成本指数（ECI）在第二季度上升1%，低于今年第一季度的1.2%。就业成本指数追踪工资和福利状况，是政策制定者密切关注的一个工资增长指标。尽管工资增长对通胀的影响仍旧令经济学家感到担忧，但它也帮助保持了美国消费的强劲。总体而言，最新的ECI数据中规中矩，因为它显示薪资放缓，但薪资降温速度不及物价。
　　在6月暂停加息之后，美联储7月重启了加息：美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5.25%至5.5%之间。这是美联储在6月暂停加息之后的首次温和加息；自2022年3月以来，美联储已经加息11次，累计加息幅度高达525个基点。虽然美联储本次例会仍然将通胀风险放在政策首位，但美联储主席鲍威尔在新闻发布会上对于美国经济前景的看法更趋乐观。“我们确实有机会在不出现高失业率的情况下使通胀回到目标水平。”他表示，实现“软着陆”还有很长的路要走。因此，美联储的工作人员预测，从今年晚些时候开始，美国经济增长将明显放缓，但鉴于最近经济的弹性表现，他们不再预测会出现衰退。美国劳工部前首席经济学家、现任经济政策研究所政策主任海蒂·谢尔霍兹说：“我乐观地认为，我们正在实现‘软着陆’，我们已经看到通货膨胀大幅放缓，我们将继续看到通货膨胀放缓，失业率不会大幅上升。”
　　上述乐观言论进一步重燃了市场对美国经济或能避免衰退的希望。巴克莱全球研究主管拉加哈亚沙表示：“我们可能不会实现精确的‘软着陆’，但会是‘软着陆’。”“我们可能无法将通胀率降至2%，但如果美国通胀率降至更接近2.6%或2.7%的水平，而不会造成大量失业，那可能不是世界末日。”高盛首席经济学家简·哈祖斯表示，这些数据增强了他对美国经济能够避免衰退的信心。高盛上周将美国经济衰退的可能性下调了5个百分点，降至20%。“我们相信美联储正走在‘软着陆’的轨道上。”简·哈祖斯如是表示。“‘软着陆’的可能性更大了，这是毫无疑问的。”毕马威美国首席经济学家黛安·斯旺克表示，“对于在不引发经济衰退的情况下降低通胀的可能性，我比6个月前更乐观了，这是好消息。”
　　当然，更多的经济学家仍旧对美国经济前景持谨慎态度。国际货币基金组织（IMF）首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古林查斯警告称，美国经济避免衰退的道路“非常狭窄”。“我们谨慎地认为，美国经济可能会避免衰退，并滑向通胀目标。”他说，但这是一条非常、狭窄的道路。与此同时，最新的调查显示，大多数美国人仍然预计，美国经济未来会陷入衰退，或者当下美国经济已经处在衰退之中。
（文章来源：金融时报）